「研报掘金」机构:看好汽车板块销量、盈利、估值自三季度起有望改善
时间:2025-03-16 16:51:41 来源:一只元旋呀网
机构指出,研报盈利有望在政策刺激 、掘金机构智能化催化
、看好库存周期切换三大核心因素驱动下,汽车我们看好汽车板块销量、板块盈利、销量估值自23Q3起有望持续改善。估值改善核心逻辑1 、自季7月产批表现符合预期。度起乘联会口径:7月狭义乘用车产量实现210.1万辆(同比-2.6%,研报盈利有望环比-4.3%) ,掘金机构批发销量实现206.5万辆(同比-3.2%,看好环比-7.6%);其中新能源汽车产量76.2万辆(同比+31.2%,汽车环比+3.6%),板块批发销量实现73.7万辆(同比+30.7%,销量环比-3.1%)。7月整体产批表现符合预期
,呈现正常季度波动走势。展望2023年8月:汽车消费淡季以及高温影响下预计8月行业产量为198万辆
,环比-6.0%;批发为204万辆,环比-1.3%。2 、7月新能源汽车批发渗透率35.7%
,环比+1.7pct,多款重磅新能源新车拉动下新能源渗透率提升明显。自主品牌/豪华品牌/主流合资品牌新能源渗透率分别为52.0%/28.9%/5.8%,环比分别+0.5/-5.3/+1.6pct。细分来看,7月PHEV车型批发销量24.2万辆,同环比分别+80.0%/+3.8%;BEV车型批发销量49.6万辆
,同环比分别+15.3%/-6.1%。出口方面整体表现较佳
,环比+4%。7月乘用车出口(含整车与CKD)31.0万辆,创历史新高,同环比分别+63.0%/+4.0%,其中新能源车出口8.8万辆,环比+26%,主要原因为特斯拉7月出口3.3万辆
,环比+68.8%
,同时上汽/比亚迪/长安等车企7月出口环比均正增长。3、传统自主车企持续发力新能源
,对燃油车替代效应明显 。7月燃油乘用车零售销量同比-15%/环比-8%至113万辆,批发销量同比-17%/环比-10%至133万辆。1)近期经销商折扣趋于稳定
,叠加自主品牌加大新能源布局力度等因素影响,燃油车销量呈现同环比下滑趋势
。2)自主品牌新能源车型产品力凸显,主打性价比的插混车型深蓝S7、银河L7销量快速爬坡(7月已交付接近万辆)+主流新能源越野坦克500 PHEV开启交付(7月交付2000+辆)+定位家庭用户的蓝山销量稳健(稳态月销5000+辆)驱动传统车企新能源转型效果提升
。利好个股银河证券建议,整车端推荐广汽集团、比亚迪、长安汽车 、长城汽车等;智能化零部件推荐华域汽车、伯特利、德赛西威、经纬恒润、中科创达
、科博达、均胜电子
、星宇股份等;新能源零部件推荐法拉电子
、菱电电控
、中熔电气、拓普集团 、旭升集团等。信达证券指出
,在政策刺激、智能化催化、库存周期切换三大核心因素驱动下,看好汽车板块销量、盈利、估值自23Q3起有望持续改善
。整车板块重点关注:1)比亚迪、长安汽车、吉利汽车、长城汽车;2)小鹏汽车、理想汽车 、蔚来汽车
、零跑汽车;3)特斯拉
。零部件建议重点关注“特斯拉+智能驾驶+国产替代”三大方向,1)特斯拉产业链拓普集团、银轮股份、多利科技、美利信
、旭升集团
、新泉股份
、常熟汽饰
、香山股份、卡倍亿 、博俊科技 、爱柯迪等 。2)智能驾驶产业链德赛西威、均胜电子
、经纬恒润、伯特利、保隆科技
、华阳集团等。3)重要零部件国产替代伯特利、贝斯特、银轮股份、拓普集团、德赛西威等。本文内容精选自以下研报:东吴证券《汽车行业点评报告:7月新能源渗透率环比+1.7pct,出口创新高》银河证券《汽车点评报告
:车市淡季销量表现超预期,头部车企交付量再创新高》光大证券《汽车和汽车零部件行业2023年7月乘联会数据跟踪报告:7月新能源汽车渗透率创年内新高,自主新能源转型加速》信达证券《造车新势力月报
:7月新势力淡季不淡,智能化布局持续提速》举报/反馈
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